一、3600 点来回蹦，不是坏事

最近沪指在 3600 点附近跟玩蹦床似的，上去又下来，下来又想上去。

有人急了，说这是见顶的信号，赶紧跑；

也有人喊，这是蓄力呢，马上就要冲破天了。

要我说，都别瞎嚷嚷。

先看数据。

现在沪指市盈率也就 15 倍，比美股近十年 20-30 倍的平均水平低不少。

A 股整体股息率约 2.7%，加上上市公司利润增速比 GDP 还高 5%，长期年化收益能稳在 8% 左右。

这数据摆着，你说是贵还是便宜？

再看大盘背后的 “家底”。

当前 A 股总市值约 94 万亿元，2025 年我国 GNP 预计 140 万亿元，比值 67%。

巴菲特说过，这比例低于 70%-80% 就是布局良机。

五年前经济规模没现在大，这比值反倒更高。

说白了，现在同样的指数点位，手里的资产含金量比以前高多了。

那些天天喊着要大跌的，怕是忘了股市长期看的是价值。

短期震荡算什么？

3600 点来回磨，磨掉的是浮筹，磨不掉的是那些真有业绩支撑的标的。

你说是吧？

二、板块轮动？说白了是资金在换仓

有人盯着板块轮动说事，一会说人工智能要凉，一会又喊券商要扛大旗。

其实哪有那么复杂，说白了就是资金在换仓。

世界人工智能大会刚开，1200 多位嘉宾里有 12 位图灵奖和诺贝尔奖得主，这阵仗能是闹着玩的？

AI 作为科技前沿，谁也绕不开。

周五大盘调整的时候，AI 板块早盘就放量涨，还创了反弹新高，12 家涨停。

这说明什么？

资金没跑，只是在等机会。

再看券商和银行。

银行最近跌得蔫蔫的，券商却硬气，沿着 5 日均线往上爬。

有人说这是主力在控节奏，怕涨太快摔下来。

我觉得有点道理。

银行压着点，券商带点劲，既不让指数疯涨，又能保持市场热度，这操作挺眼熟的，跟以前涨两天歇一天一个路数。

散户总爱追热点，哪个涨了就往哪冲。

结果呢？

刚进去就调整。

要我说，别管板块怎么跳，盯着那些业绩能跟上估值、股息率稳的票，比啥都强。

三、资金跑路了？想多了

这周有天主力资金净流出 573 亿，有人就喊 “主力跑了”。

想多了。

两市每天成交量还在 1.8 万亿左右，没放量也没暴跌。

这说明该走的早就走了，留下的都是打算长期扛的。

券商没垮，市场信心就还在，就算短期跌点，也有人敢接盘。

外资。

南向资金今年买港股超 8100 亿，外资偷偷加仓腾讯这些核心股。

内资外资一起动手，这是真金白银在投票。

你说资金跑路了？

怕是没看到这些吧。

那些说要大跌的，看看 3500 点附近的支撑。

跌多了自然有人抄底，这是 A 股的老规矩。

主力既然能拿捏住银行和券商的节奏，大概率还是慢慢推，不会让盘面太难看。

最后总结

行情有没有拐点？

有。

但这拐点不是要大跌，而是要从 “瞎折腾” 转向 “真价值”。

3600 点的震荡，是在筛人。

筛掉那些只想赚快钱的，留下那些看懂价值的。

估值合理、资产性价比高、资金往优质资产集中，这些都是明牌。

别纠结指数能不能马上破 3600 点，没用。

盯着那些业绩稳、股息高的标的，跟着市场的 “均值回归” 走，错不了。

股市长期看的是价值，不是情绪。

现在的震荡，不过是给真正的机会腾地方。

等着吧，大 A 的大动作，可能就在这磨人的节奏里慢慢酝酿？

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