（来源：乳业在线）

经历过拍卖全脂奶粉和无水奶油的走稳后，本周新西兰各品种企稳回升，尤其是近月合约，表现较强，而远月的全脂奶粉依然呈走弱态势。

新产季乳固体继续强劲，持仓量也继续上升，显示主力买牛奶卖奶粉的套保策略仍在继续进行。

不佳的就业数据和对未来消费的不确定性，继续打压美国乳品的表现。

欧洲乳清走势坚挺，黄油一路下泄。

欧美的近期乳品供过于求，加上欧盟和美国对于通胀的担心，经济刺激政策趋于放缓，两地相较新西兰走势疲软。

新西兰乳品期货的走势非常奇特，202609新产季的乳固体量价齐升，而全脂奶粉不断的涌现大量的主力玩家的抛盘，唯一的解释只能是在目前的新西兰奶价基础上，该价位的全脂奶粉仍有相应的套利空间。不过随着2509全脂持仓量上升和价格的回稳，很明显四季度的全脂奶粉现货已经没有什么低价的空间了。